沪指又破3000点,震荡行情依旧,相比个股,可转债的投资性价比更高,只要不是“三高”可转债,其防御能力要明显优于股票,投资者在做防守型投资阶段可以适当关注。
市场疲软的时候,投资者更应该注重投资的安全性。通常而言,在市场震荡调整阶段,绩优股的稳定性远高于普通股及绩差股,具体表现在抗跌性方面,由于内在价值的支撑,绩优股的调整幅度一般弱于大盘,甚至会出现逆势走强的情形。
除了绩优股,绝大多数可转债同样具备较高的性价比。除了“三高”可转债,一般情况下可转债的安全性高于股票,尤其是对于业绩相对稳定的公司来说,可转债的投资安全边际更高。在市场的震荡阶段,投资者如果买入并持有优质可转债,可在一定程度上视为买入了避险资产,投资风险相对有限。近期可转债市场的交投情绪偏谨慎,导致可转债市场的整体估值更趋合理,投资者此时买入并持有可转债,性价比更高。
在市场的调整阶段,个股股票调整的幅度通常会高于可转债。尤其是一些不具备业绩支撑的股票,股价跑输指数是大概率事件。因此,在此阶段,投资者最主要的是控制好回撤率。这就要求投资者远离“黑五类”的股票,与此同时,普通的股票也要以更加谨慎的态度对待。相比之下,买入可转债会是更为稳妥的选择。
尤其是在当下的市场阶段,绩优股以及优质可转债的投资性价比更加凸显。投资者择优布局可转债,如果判断正确,正股的股价上涨,可以赚到足够的利润;如果判断失误,股价并未出现预期之内的上涨,相比正股的跌幅,可转债的跌幅可能会小很多,直接降低了判断失误的投资损失。
值得注意的是,具备高性价比的可转债前提是优质公司。如果公司基本面存在问题,那么不管是公司股票还是可转债,都会存在较高的投资风险,尤其是在市场震荡调整阶段,问题股的投资风险会更大,相比普通的股票或者可转债,它们的跌幅会更大。
另外,可转债属于典型的价值投资品种,在市场疲软的时候,一些具备投资价值的可转债可能会出现平时难以遇到的绝佳买点,投资者如果能够择机布局,既能够规避股票大幅下跌带来的投资风险,又能以相比平常更低的价格买到优质的可转债。
需要注意的是,对于投机活跃度较高的可转债,避险的功能将大打折扣。弱市买可转债,是出于防守目的的投资布局,如果是参与投机活跃度特别高的可转债,包括那些高换手率、高溢价率以及高价格的“三高”可转债,投资风险可能比投资一般的股票更高。
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