乘联会崔东树：前10个月汽车行业销售利润率4.4%，处于历史次低位

11月27日，乘用车市场信息联席分会秘书长崔东树发布的一篇有关汽车行业利润分析的文章显示，2025年1至10月，国内汽车行业实现收入88778亿元，同比增长7.9%；成本78243亿元，同比增长8.7%；利润3895亿元，同比增长4.4%；利润率4.4%。

纵向对比来看，2024年汽车行业利润总体表现不强，销售利润率仅有4.3%，为近五年最低。相比之下，2025年前10个月，汽车行业销售利润率略好于2024年，但仍处于历史次低位。

数据显示，2021年至2024年，国内汽车行业销售利润率从6.1%持续下滑至4.3%，其中2023年与2024年下滑幅度最大，均为0.7个百分点。今年以来情况稍有好转。

分月份来看，2025年3月、5月、7月和8月等多个月份的汽车行业销售利润率，均为近五年同期最低，其中3月、7月和8月的利润率分别仅为3.5%、3.5%和3.4%。

2025年10月，汽车行业收入10543亿元，同比增长8.6%；成本9376亿元，同比增长9.4%；利润412亿元，同比增长13.7%；利润率3.9%，环比9月下降明显，相较去年10月的4.1%仍有下降，同样为近五年同期最低。

“近期随着车市生产规模扩大，PPI下行，上游碳酸锂成本上升，车企不造电池(带来的)问题严重，车企利润持续下滑。”崔东树表示，结合前几年的利润率下行趋势看，近期汽车行业利润下滑幅度仍较大，由于政策加持下的新能源价格优势明显，主流车企盈利压力仍将急剧增大。不过，随着国家反内卷工作持续推进，对改善行业利润的促进效果也已经有所体现。

崔东树披露的4.4%这一数据，是整个汽车行业的销售利润率。事实上，在汽车终端销售市场甚至长期存在新车销售价格倒挂的情况。今年8月，中国汽车流通协会发布的《2025年上半年全国汽车经销商生存状况调查报告》显示，在汽车报废更新和置换更新政策的拉动下，上半年国内汽车消费温和回暖。但市场竞争白热化，厂家与经销商纷纷靠降价换销量，全力争抢市场份额，结果陷入“销量涨收入不涨、收入增利润不增”的困局。尤其是多数传统品牌存在不同程度价格倒挂，即零售价格低于购车成本的情况愈演愈烈，新车业务严重亏损，经销商资金周转困难，流动性紧张问题蔓延至整个流通行业。

《报告》指出，2025年上半年，汽车经销商生存状况进一步恶化。调查显示，2025年上半年汽车经销商亏损比例上升至52.6%，持平比例17.5%，盈利比例29.9%。在经销商的毛利构成中，新车、售后和金融保险的毛利贡献分别为-22.3%、63.8%和36.2%。新车销售毛利贡献仍为负数，且新车亏损进一步加剧。这意味着，现在经销商卖车陷入卖一辆亏一辆的境地，实际上违背了正常的商业规律。

横向对比来看，2025年1至10月，汽车行业4.4%的销售利润率，相对于下游工业企业利润率5.9%的平均水平仍偏低，更大幅低于烟酒、医药等其他下游企业。

崔东树指出，汽车行业销售利润率偏低的一部分原因是其让利于上游企业。“随着国家反内卷工作持续推进，有色金属矿业利润率超30%，上游钢铁行业利润大幅改善，汽车行业‘散财’改善了产业链利润效果。”